风险种类与防范措施

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风险种类与防范措施

公司债券作为一种证券，它不是一般的物品或商品，而是能够证明经济权益的法律凭证。证券是各类可取得一定收益的债权及财产所有权凭证的统称，是用来证明证券持有人拥有和取得相应权益的凭证。下面看一下公司债券存在的风险种类与防范措施。

一、风险种类

1、回收性风险，具体到有回收性条款的债券，因为它常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按券面上的名义利率收取实际增额利息的时候，一块好饽饽时常都有收回的可能，我们投资者的预期收益就会遭受损失，这就叫回收性风险。

2、流动性风险，流动性差的债券使得投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券，从而遭受降低损失或丧失新的投资机会。

3、通货膨胀风险，是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10%，通货膨胀率为8%，则实际的收益率只有2%，购买力风险是债券投资中最常出现的一种风险。

4、利率风险。利率是影响债券价格的重要因素之一，当利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越长，利率风险越大。

5、信用风险，是指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来的损失。

6、再投资风险。购买短期债券，而没有购买长期债券，会有再投资风险。例如，长期债券利率为14%，短期债券利率13%，为减少利率风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投资机会，还不如当期投资于长期债券，仍可以获得14%的收益，归根到底，再投资风险还是一个利率风险问题。

二、防范措施

针对利率、再投资风险和通货膨胀风险，可采用分散投资的方法，购买不同期限债券、不同证券品种配合的方式;针对流动性风险，投资者应尽量选择交易活跃的债券，另外在投资债券之前也应考虑清楚，应准备一定的现金以备不时之需，毕竟债券的中途转让不会给持有债券人带来好的回报;而防范信用风险、回购风险，就要求我们选择债券时一定要对公司进行调查，通过对其报表进行分析，了解其盈利能力和偿债能力、经营状况和公司的以往债券支付等情况，尽量避免投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券，在持有债券期间，应尽可能对公司经营状况进行了解，以便及时做出卖出债券的抉择。

公司债券是有价证券，它反映和代表了一定的经济价值，并且自身带有广泛的社会接受性，一般能够转让，作为流通的金融性工具。因此，从这个意义上说，有价证券是一种所有权凭证，一般都须标明票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖，其本身没有价值，但它代表着一定量的财产权利。持有者可凭其直接取得一定量的商品、货币或是利息、股息等收入。由于这类证券可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有了交易价格。

现代企业风险的种类及防范措施2017-04-21 08:53 | #2楼

每个企业都有其经营发展的目标，在实现经营目标的过程中，存在着影响目标实现的不确定因素，这些不确定因素就是所说的风险。风险客观存在，并且对企业的发展构成一定的威胁。在市场经济条件下，企业作为市场的主体参与市场竞争，必须认清面临的各种风险，正确理解风险的存在，这样才能在市场竞争中识别、防范、化解和规避风险，才能避免运营中不可预见的损失，达到预期的经营发展目标。如果一个企业没有经营发展的眼光，没有风险管理的意识，没有防范风险的措施，它将只能是“积之不厚，行之不远”。

因此，研究现代企业风险，对企业风险进行预测并加以有效防范和科学管理，是现代企业管理必须面对的课题。

风险的种类

为了有效的防范和科学的管理企业风险，首先要了解企业风险种类及这些风险对企业的作用方式。本文主要分析以下几种风险。

1、运营风险

企业运营风险种类很多，本文所说的运营风险，主要是指法律风险。企业所有的经营活动，都要和政府、其他企业或社会组织、企业内部员工或其他公民，以及国外的经济组织或个人发生各种经济关系。这些关系主要通过相应的法律法规来调整和规范。其内容主要包括：

一是企业组织法律。如《公司法》，《公司法》对公司企业的设立条件、设立程序、组织机构、组织变更和终止的条件和程序等都作了明确规定，这些规定企业必须严格遵守，否则就有可能被黄牌警告，甚至被红牌踢出局。

二是税务法律法规。任何企业都有法定的纳税义务，税务法律不允许企业偷税、欠税、抗税，有许多企业因为违反税务法律而不堪税务重罚，或被吊销营业执照等而倒闭。

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三是财务法律法规。企业的标志之一就是账证健全，银行开户，否则不成为企业，而企业的账证要求企业按《会计法》、《企业财务通则》、《行业财务制度》等财务法律法规，真实、准确、完整地进行会计核算，决不允许做假账。

除此之外，企业还必须遵守国家的合同法、劳动法、安全生产法、产品质量法和社会保障等相关法律法规，涉外企业还必须遵守企业所在国相关的法律法规。否则，将因违反这些法律法规而遭遇“官司”，不同程度地面临运营风险。

2、市场风险

企业的市场风险主要来自三个方面：

一是市场竞争。市场竞争能促使企业通过更好的方法，比如：更新设备、改进技术、引进人才、强化管理等来生产更先进的产品，为消费者提高更优质的服务，为用户提供更多的便利，以此推动企业的发展。同时，竞争也能够给企业带来威胁，俗话说“商场如战场”，竞争如同“商业战争”，优胜劣汰，激烈的市场竞争环境下，市场风险时刻警示着企业。

二是金融环境。企业的长、短期负债，很大一部分来自金融机构和非金融机构的借款，存贷利率的变动，票据的承兑和贴现，股票、债券等有价证券的买卖，黄金和外汇的兑换，生产资料的期货交易，以及国内外的各种保险业务，都不是企业所能左右的，这些都受金融市场的影响，金融环境将直接给企业带来运营风险。

三是宏观经济状况。宏观经济状况很大程度取决于政府经济政策，但随着我国加入wto，市场影响因素日益明显，并逐步占据主导地位，这一影响将会在经济增长速度快时，对厂房、机器设备、存货、工人和专业人才等提出更高更多的要求。而在经济萎缩时，上述投入又会成为企业的沉重负担，引起企业资金周转不灵，资产减值，甚至出现资不抵债，增加企业关、停、并、转甚至破产的风险。

3、财务风险

财务风险主要包括以下内容：

一是筹资风险。企业的筹资方式最常见的有短期或长期借款，发行股票和债券，商业信用。不同的筹资方式有其不同的优缺点，也就不同程度地存在着筹资风险，比如短期借款短期内要归还，特别是带有诸多附加条件的借款会使财务风险加大；发行股票，如果公司业绩不佳，股价长期低迷，则会增加公司偿还债务的压力，加大公司财务风险；商业信用可能会因为延期付款而要交付罚金，因而也存在风险。

二是投资风险。投资风险取决于投资决策，同等的资金投入不同的行业，或同等资金投入同一行业但不在同一区域，其收益和风险是不一样的，投资决策方案建立在各种假设基础上，而这些假设带有很大的不确定性，因而风险有时还难以预测。

三是税务风险。在不违反税法的前提下，企业采取的合理避税的措施，“合理避税”实际是钻了税法不完善或征收管理上的漏洞，这是一种边缘风险，一不小心，合理避税就会变成有意偷税，在税收实务中，这方面的例子有很多，因为税务风险而导致企业被起诉的情况也时有发生。

4、人事风险

人事风险主要包括以下内容：

一是管理人员的品行和能力。管理人员的诚信度越高，能力越强，企业人事风险相对会较小；如果管理人员道德品质有问题，做事又相当隐蔽，则人事风险会加大。

二是企业员工的变动影响。企业员工流失严重，说明企业适合员工生存的环境不理想，员工的不稳定，尤其是重要岗位管理人员包括财务人员更迭频繁，可能会给企业带来的损失及风险。

三是员工遭受的异常压力。俗话说“有压力才有动力”，但如果压力超出员工所能承受的限度，压力就会严重影响员工的心态，面对压力时员工要么逃避，要么就是敷衍了事，这样会给企业带来不利影响。

风险的防范措施

企业存在风险是必然的，风险与收益有着密切的关系，所谓“高风险、高回报，低风险、低回报，无风险、无回报”，这说明，任何一个企业都存在一定的风险，没有完全无风险的企业。但不是企业有风险就一定有收益，也并不是风险越高，收益就一定高，企业风险超过一定的限度，风险将变成危险，直接威胁企业的生存和发展。所以对企业风险的防范与管理已成为现代企业管理的一个重要组成部分。

1、建立健全法律风险防范机制，做到依法治企

企业市场化后，企业决策层面临很多诸如“怎样防止被侵害”、 “怎样避免违法”的选择。我国法制尚不够健全，企业的法律选择空间很大，风险也相应的较多。企业通常遇到的法律事务有企业规章制度的合法合规、经营纠纷、劳资纠纷、安全质量事故处理、合同纠纷等。这些都与运营过程中企业对法律风险的认识和采取的应对措施有关。笔者认为，企业运营过程中的法律风险可从以下几方面防范：

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一是设立专门法律事务处理机构，配备专职法律事务管理人员，统一处理企业法律事务。由专业机构和人员就企业的法律事务进行预测、分析和处理，可以将法律风险降到最低限度，或者将法律风险处理在萌芽状态。

二是建立健全企业总法律顾问制度。企业在进行重大投资决策、重要经营活动、资产处置、改制改组、制度建设等工作前，企业法律顾问就此事项进行法律论证和审查，往后即使遇到法律风险企业也可把握有利时机，专业地化解风险。

三是企业最高管理层要增强法律意识，重视法律知识的学习和培训，提高各级管理人员的法律意识和运用法律的能力，养成依法管理的工作意识、工作思路和工作习惯。

四是关注立法动向，对国家新颁布或即将颁布的法律、法规及时学习研究，对照已颁布的相关法律、法规对企业的规章制度进行增、减、删、废，做到依法决策、依法经营、依法管理。

2、强化内部控制、防患于未然

内部控制是组织经营管理者为了维护财产物资的安全、完整，保证会计信息的真实、可靠，保证经营管理活动的经济性、效率性和效果性以及各项法律和规范的遵守，而对经营管理活动进行调整、检查和制约所形成的内部管理机制，是组织为实现管理目标而形成的自律系统。有观点认为，内控的过程涵盖了公司所面对的，并在公司内由各级人员所经营的所有的内部和外部的风险。它贯穿于企业经营活动的各个方面。主要包括以下内容：

一是控制环境

①经营管理的观念、方式和风格。如企业最高管理层对待经营风险态度和控制经营风险的方法；对会计报表（如有的企业有对内、对外二种报表）所持的态度和所采取的行动。对现行的会计准则和会计估计所持有的谨慎和冒进的态度等等。

②组织结构。企业的组织结构为企业活动提供计划、执行、控制和监督职能的整体框架，企业要设置合理的组织结构，明确各职能部门的职责范围，并在各自的授权范围内从事本职工作。

③管理控制。企业最高管理层对其他人的授权使用情况进行直接控制和对整个公司包括经营计划、财务预算、分析预测、报告层次和会计处理方法等实行监督控制。

④人事政策。企业必须雇用足够的人员并给予足够的资源，使其能完成所分配任务，雇用的人员应充分考虑其工作胜任能力和道德品行问题，同时应考虑公司有关雇用、训练、待遇、业绩考评及晋升等政策和程序的合理程度。

⑤外部影响。企业外部影响较多，有来自政府、税务、工商、物价、环保、城-管等管理单位，也有来自其他行业的影响，这一影响都要求企业采用特定的内部控制政策与程序来防范可能发生的风险。

二是控制活动

①交易授权和批准。每笔经济业务或活动都要经过适当的授权和批准，经过授权可以尽可能的减少不合规、不合理和不经济的行为发生。比如企业赊销业务，未经授权的赊销发生坏账的风险比经过授权的赊销要得多。

②职责划分。对某交易涉及的各项职责进行合理划分后，再指派给不同的员工，使每一个人的工作能自动地与另一个人或更多人的工作相互检查，可以降低错误或不正当行为的风险。例如：如果会计与出纳，材料采购与仓库保管，应收款项记账与催收人员的职责没有明确划分，甚至就是一个人兼做，发生错误和舞弊的情况会增多，资产损失的风险会增大。

③凭证与记录控制。凭证和记录是用来登记和汇总业务的载体，企业常见的凭证有销售发票、支票、合同和工时记录等。预先编号的凭证如合同、发票等比没有预先编号的凭证出现错误或舞弊的可能性要小，凭证审批手续不健全，甚至无审批人的收支凭证，其违法风险比审批严格的收支凭证风险大。

④对资产与记录的实物控制。对于各项资产，包括现金、有价证券、存货以记账簿、报表等文件记录都应该妥善保管，非授权人员不得接近资产和记录。如：由非仓库保管接触企业存货，存货有可能被偷窃；企业财产未造册登记并明确使用保管责任人，财产会有可能流失。

⑤独立检查。由编制和提供数据以外的人员对已经记录的经济业务进行独立检查，以防止哪个环节发生疏忽和舞弊，同时可以及时纠正经济业务中发生的错弊。如：账项复核，账实核对、计算机程序控制等。

三是信息沟通

会计系统是信息沟通要素中最重要的子系统，包括确认、记录、处理和报告能反映业务数据的所有功能和程序。会计系统可以为适当人员提供有效信息，比如根据企业投资收益水平及其历史发展趋势，分析企业未来经济发展走势；企业在成本管理中存在哪些重大问题，这些问题存在的主要原因以及解决这些问题的方法建议等；企业到期债务规模，时间要求，逾期未还可能造成的严重后果；企业应收账款的规模，呆死账的可能性等等。会计系统提供的经营和财务信息对企业风险的控制与防范能起到很大的防范作用。

企业的内部控制还包括风险评估和监督两方面的内容，完善并有效运行的内部控制能有效地规避企业的多种风险。

3、加强内部审计，强化约束监督

内部审计是企业自我独立评价的一种活动，也是企业内部控制的一个重要组成部分。内部审计人员不从事具体的业务活动，独立于其他业务管理部门，可以全面、客观、公正地对企业风险进行识别，并提出防范、化解、规避风险的建议。企业加强内部审计有以下作用：

一是可以协助企业最高管理层监督单位内部控制制度和程序是否得到运行，运行结果是否有效，由此来不断优化控制环境。

二是可以发现管理中存在的重大问题，比如企业管理中存在法律法规遵守情况，财务管理中存在的漏洞，企业人事管理制度方面存在的缺陷等，针对内部审计发现的问题，提出解决问题的方法，为纠正错误和进一步完善内部控制制度提供建设性的意见，以便更好地对企业管理进行控制，从而防范企业的各种风险。

三是可以结合企业实际情况，对企业运营过程要遇到的风险进行预测，针对不同的风险，提出选用不同的防范措施预防、规避或减轻企业的风险的建议。如在分析预测筹资风险时，可以建议企业根据发展需要选择不同的筹资政策，如收益性和风险性均较高的投资项目可以选择激进型筹资政策；收益和风险相对不是很高的项目，对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要，对于永久性流动资产和固定资产，运用长期负债、权益资本筹集资金满足其资金需要。在分析预测投资风险时，可以建议企业区分熟悉和不熟悉的投资项目采用不同的风险预防措施，比如购买股票时，可以购买多种股票，将风险分散到不同的股票中，同时可以考虑结合对市场风险的分析预测，确定投资项目和投资规模。税务风险和营运风险的防范则建立在对法律法规的准确、熟练理解和灵活运用上，审计人员可以建议企业在实施重大决策之前由法律专家或者企业总法律顾问进行法律论证和审查。对于市场风险的防范基于对市场的了解和丰富的经验以及准确的判断能力，企业可以综合财务计划规划等部门意见处理相关事务等等。所以，企业风险的防范主要措施是建立健全法律机制，完善内部控制和坚持内部审计。

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